或酝酿固废一体化大龙头,圾圾分类工作提速全产业链受益

以美国WM公司为例,跑赢标普500指数,孕育出固废一体化大龙头

市场关注度提高垃圾分类产业链板块

光大证券表示,关注新治理模式带来的市场变革。垃圾分类制度的实施和全面推广不仅能促进固废处理全产业链的协同整合以及利益最大化,更将优化居民对于生活垃圾的处置方法,甚至改变居民的生活方式。环卫设备方面建议关注盈峰环境、龙马环卫,中国天楹;垃圾焚烧方面建议关注区域性龙头上海环境、以及产能加速提升的瀚蓝环境;餐厨处置方面建议关注渗滤液处置龙头维尔利。从对生活方式改变的角度分析,厨余垃圾处理器市场和互联网+环卫模式有望迎来新的发展机遇,建议关注提前布局厨余垃圾处理器的小家电制造厂商,以及布局互联网收运、再生资源的创投企业。

设备端优先受益:环卫作为对接生活垃圾的最直接一环,垃圾分类有望增加环卫设备、湿垃圾处置需求(上海将在2019年底前配备960多辆湿垃圾运输车辆,4千多辆干垃圾运输车辆,17辆有害垃圾运输车辆,央视财经);消费者端有望催生家用厨余垃圾处理器相关需求。

截至今日收盘,航天晨光、兴源环境、上海环境、绿色动力等多股涨停,华宏科技收获连板,环保概念指数上涨6.21%。

全产业链受益

美国废物管理公司是北美固废龙头,源于美国环保署颁布的相关要求与条例,WM的发展史是美国固废的缩影,公司以垃圾收运业务作为其固废业务的入口,实现全产业链布局。2006年-2019年期间WM股价涨幅为366.36%,跑赢标普500指数。公司股价大幅上涨主要原因包括业绩稳健增长、分红稳定且持续以及公司回购持续推进(2006-2018累计回购81.23亿美元)。大赛道下孕育出大市值公司,美国固废市场预计2021年达到800亿美元(Waste
Business Journal),目前WM市值为481亿美元。

安信证券表示,生活垃圾分类有望使全产业链受益。由于我国湿垃圾占生活垃圾比重一般在50%-60%之间,分类的结果会使湿垃圾量短期有较大幅度提升,因此湿垃圾分离出来后,末端厨余垃圾处理需求急需提升,建议关注餐厨垃圾龙头维尔利;可回收垃圾量的提升利好资源再生利用行业,建议关注资源再生龙头中再资环;垃圾分类后收运处理网络化由此带来的收运车等设备需求有望提升,建议关注环卫装备企业龙马环卫、盈峰环境。最后,湿垃圾分类收运后垃圾含水率减少,垃圾热值有望提升,远期来看垃圾焚烧企业发电效率会提升,建议关注优质垃圾焚烧企业旺能环境、瀚蓝环境。

消息面上,圾圾分类工作继续提速,北京推动垃圾分类立法;上海发布操作规程,扩大“不分类不收运”覆盖面。7月1日起,《上海市生活垃圾管理条例》(以下简称为《条例》)将正式实施,上海将成为全国第一个实施生活垃圾强制分类的城市。上海已经明文规定,混合投放垃圾最高要处以200元罚款。6月18日,上海市发布细则《对不符合分类质量标准生活垃圾拒绝收运的操作规程》(以下简称为《操作规程》)。

政策推广不达预期;竞争加剧风险。

一是,垃圾分类将理顺餐厨厨余垃圾收运渠道、餐厨厨余垃圾处理量将增加。据统计目前厨余垃圾占生活垃圾总量约40%。可关注维尔利:绍兴厨余垃圾处理项目已投入运营,2018年下半年中标上海松江区湿垃圾资源化处理工程EPC项目,将成为公司在厨余垃圾处理领域的技术标杆和代表工程,有利于其厨余垃圾处理业务的持续拓展。

安信证券指出,生活垃圾分类有望使全产业链受益。由于我国湿垃圾占生活垃圾比重一般在50%-60%之间,分类的结果会使湿垃圾量短期有较大幅度提升,因此湿垃圾分离出来后,末端厨余垃圾处理需求急需提升,建议关注餐厨垃圾龙头;可回收垃圾量的提升利好资源再生利用行业,建议关注资源再生龙头;垃圾分类后收运处理网络化由此带来的收运车等设备需求有望提升,建议关注环卫装备企业。最后,湿垃圾分类收运后垃圾含水率减少,垃圾热值有望提升,远期来看垃圾焚烧企业发电效率会提升,建议关注优质垃圾焚烧企业。

打通下游再生资源产业:生活垃圾分类,为下游再生资源项目提供原材料、增强了再生资源收集渠道。且政策鼓励互联网回收方式推行,类似于小黄狗的互联网回收运营商迎来政策红利。

日前,住建部等9部门联合发布《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》,明确到2020年,46个重点城市基本建成生活垃圾分类处理系统,到2025年,全国地级及以上城市基本建成生活垃圾分类处理系统。

重点关注龙头企业

伴随着我国城镇化进程不断加快,垃圾清运量快速增长。2007年至2017年,城市+县城总垃圾清运量年平均复合增长率为2.39%。2017年为2.83亿吨,保守假设未来年均复合增速1.5%,预计到2020年城市+县城垃圾清运量将达到2.96亿吨;按照《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》,假设2020年城县生活垃圾分类平均无害化处理率按要求达到95%,则每年生活垃圾无害化处理量将达到2.81亿吨。

二是,垃圾分类将带来配套的垃圾箱、环卫收运装备车、中转站等基础设施的更新改造。可关注龙马环卫:环卫设备制造商,拥有41家环卫项目子公司。

周一圾圾分类概念股表现抢眼。

相关文章